7월 원달러 환율 전망: 하락세 지속과 주요 변수 분석

 

 

7월 원달러 환율은 미국 금리 인하 기대감, 중동 지정학적 리스크 완화, 그리고 한미 무역협상 기대감 등 복합적인 요인에 힘입어 하락세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 전문가들은 7월 원달러 환율이 주로 1,333원에서 1,450원 범위에서 등락할 것으로 예상하고 있으며, 특히 연합인포맥스 설문조사에서는 저점 평균이 1,333.46원, 고점 평균이 1,388.38원으로 집계되어 전반적인 하향 안정화 추세가 두드러집니다. 하지만 7월 초 상호 관세 유예 종료를 앞둔 관세 협상 변수와 외국인 투자 동향은 여전히 환율 변동성을 키울 수 있는 주요 위험 요인으로 남아있습니다.

 

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7월 원달러 환율 하락을 이끄는 핵심 요인들

7월 원달러 환율의 하락세를 지지하는 몇 가지 주요 요인이 있습니다. 이 요인들은 각각 독립적으로 작용하기보다는 상호 연관성을 가지며 원화 강세를 견인하고 있습니다.

 

1. 미국 금리인하 기대감 확산

미국 연방준비제도(Fed)의 7월 금리인하 가능성이 높아지면서 달러 약세가 가속화되고 있습니다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 시장은 연준의 7월 금리인하 가능성을 24.8%로 반영하고 있으며, 이는 불과 한 주 전 12.5%에 비해 10%포인트 이상 상승한 수치입니다. 이처럼 연준의 통화정책 완화에 대한 기대감이 커지면서 달러 인덱스(DXY)는 97.491까지 하락하며 2022년 초 이후 최저치를 기록하는 등 달러 가치 하락 추세가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 미국 기준금리 인하가 현실화될 경우, 달러의 매력도가 감소하며 원화를 비롯한 신흥국 통화 강세에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

 

2. 중동 지정학적 리스크 해소

이스라엘과 이란 간의 무력 충돌이 수습 국면에 접어들면서 중동 지역의 지정학적 리스크가 크게 완화되었습니다. 과거 지정학적 불안정은 안전자산 선호 심리를 자극하여 달러 강세 요인으로 작용했지만, 최근 리스크 해소는 이러한 흐름을 역전시키고 있습니다. 위험 선호 심리가 회복되면서 글로벌 투자자들이 보다 공격적인 자산 배분에 나서게 되고, 이는 자연스럽게 안전자산으로서의 달러 수요를 감소시키고 원화를 포함한 위험자산에 대한 투자 심리를 개선시켜 원화 강세 요인으로 작용합니다.

 

3. 한미 무역협상 기대감

7월 8일까지 유예된 상호 관세 부과 기한을 앞두고 한미 무역협상 타결에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 과거 5월 환율 급락을 유발했던 환율 협상 재료가 7월에도 다시 등장할 가능성이 주목받고 있습니다. 양국 간 무역 갈등이 완화되고 긍정적인 협상 결과가 도출될 경우, 이는 한국 경제의 불확실성을 낮추고 투자 심리를 개선하여 원화 강세에 기여할 수 있습니다. 특히 관세 문제 해결은 수출 중심의 한국 경제에 긍정적인 영향을 미쳐 원화 가치 상승을 견인할 수 있습니다.

 

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주요 전망 기관 및 전문가 견해

다수의 금융기관 및 증권사 전문가들은 7월 원달러 환율의 하락세가 지속될 것이라는 데 의견을 모으고 있습니다.

 

금융기관 전문가 의견

• 김민수 IBK기업은행 차장은 "중동 분쟁이 마무리돼 위험 선호가 돌아왔으며, 7월 FOMC에서 기준금리를 인하할 가능성이 조금씩 열리면서 달러화 약세가 지속될 것"이라고 전망했습니다. 이는 글로벌 위험 선호 심리 회복과 미국 통화 정책의 변화가 환율에 미치는 영향을 강조하는 부분입니다.
• 이현환 iM뱅크 과장 역시 "중동의 지정학적 리스크 완화와 미국 금리인하에 대한 기대감으로 달러화 약세 흐름이 유지될 것"이라고 예상하며, 주요 하락 요인들이 환율에 미치는 영향을 다시 한번 확인시켜 주었습니다.

 

증권사 분석

• 정용택 IBK투자증권 수석연구위원은 2025년 원달러 환율이 1,300원대 중반에서 횡보할 것으로 중장기적인 전망을 제시했습니다. 이는 국내 정치적 불확실성과 미국 트럼프 2기 행정부의 정책 불확실성이 해소되면 환율이 하향 안정화될 것이라는 분석에 기반합니다. 단기적인 하락세 이후 중장기적인 안정화 가능성을 시사하는 대목입니다.

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환율 변동성 확대 가능성: 위험 요인 및 장기 전망

 

긍정적인 하락 전망에도 불구하고, 7월 원달러 환율에는 여전히 변동성을 키울 수 있는 위험 요인들이 존재합니다.

 

1. 관세 협상 변수

7월 초 상호 관세 유예 종료를 앞두고 트럼프 전 대통령의 행보에 따라 단기적으로 환율 변동성이 확대될 가능성이 있습니다. 만약 협상이 난항을 겪거나 예상치 못한 강경한 조치가 발표될 경우, 시장의 불확실성이 증폭되면서 원달러 환율이 일시적으로 상승할 수 있습니다. 대신증권 이주원 연구원은 "무역 협상 과정에서 아시아 통화 가치 절상이 대두될 여지가 잔존한다"고 경고하며, 무역 정책이 환율에 미칠 수 있는 영향에 대한 주의를 당부했습니다.

 

2. 외국인 투자 동향

국내 증시에서의 외국인 투자 동향은 원달러 환율에 직접적인 영향을 미치는 주요 변수입니다. 현재 주식시장의 강세와 외국인 투자 심리 개선은 달러-원 환율 하락에 우호적인 요인으로 작용하고 있습니다. 외국인 순매수가 지속될 경우 달러 매도와 원화 매수 압력이 커지면서 환율 하락을 견인할 수 있습니다. 하지만 글로벌 경기 둔화 우려나 국내 경제 지표 악화 등으로 외국인 자금 유출이 발생할 경우, 이는 환율 상승 압력으로 작용할 수 있습니다.

 

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중장기 원달러 환율 전망

단기적인 7월 전망을 넘어, 중장기적인 관점에서 원달러 환율은 약달러 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다.

 

하반기 약달러 흐름 지속

국제금융센터는 올해 하반기 약달러 흐름이 지속될 것으로 전망했습니다. 이는 "미국 예외주의 약화와 글로벌 탈달러화 모색에 의한 약달러 여건이 유지되고, 장기 선행지표 부진과 통상환경 불확실성 장기화로 미국 경제 활력 위축이 불가피하다"는 분석에 기반합니다. 미국의 경제 성장 둔화와 달러 패권 약화는 장기적으로 달러 가치 하락을 유도할 수 있는 중요한 요소입니다.

 

Trading Economics의 중장기 예측

Trading Economics의 글로벌 매크로 모델에 따르면, 한국 원은 이번 분기 말에 1364.99원으로 거래될 것으로 예상되며, 12개월 후에는 1366.22원으로 거래될 것으로 전망됩니다. 이는 단기적인 변동성을 넘어 중장기적으로는 1,300원대 중후반에서 안정적인 흐름을 보일 것이라는 예측을 뒷받침합니다.

 

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결론 및 요약

종합적으로 볼 때, 7월 원달러 환율은 미국 금리 인하 기대감, 중동 지정학적 리스크 완화, 한미 무역협상 기대감 등 다양한 하락 요인들이 복합적으로 작용하면서 1,350원 아래로 내려갈 가능성이 높습니다. 하지만 7월 초 상호 관세 유예 종료를 앞둔 미국의 관세 정책과 한미 무역협상 진행 상황에 따라 단기적인 변동성은 여전히 클 것으로 예상됩니다. 투자자들은 이러한 주요 요인들의 변화를 주시하며 신중한 접근이 필요합니다. 장기적으로는 미국 경제의 둔화와 달러 패권 약화로 인해 약달러 흐름이 지속될 것이라는 전망이 우세하지만, 대외적인 불확실성은 언제든 환율에 영향을 미칠 수 있음을 인지해야 합니다.