실적 회복세에 주가 기대감 커지는 이유는?
삼성전기가 2024년 3분기 깜짝 실적을 기록하며 본격적인 실적 반등의 신호를 보였습니다. AI 서버와 전장용 부품 시장 확대에 따른 수혜가 점차 가시화되면서, 투자자들의 기대감도 함께 커지고 있는데요. 현재 주가는 178,200원으로 연초 대비 12.7% 상승한 상태이며, 증권가는 목표주가를 20~24만원으로 제시하며 추가 상승 여지를 내다보고 있습니다.
AI 서버용 MLCC, 삼성전기의 '성장 엔진' 역할
삼성전기의 MLCC(적층세라믹콘덴서)는 단순한 전자부품이 아닙니다. AI 서버와 전기차에 필수적으로 들어가는 고부가가치 제품으로, 그 활용처가 급격히 확장되고 있어요. 특히 AI 서버용 MLCC 시장에서는 40%의 점유율을 차지하며 업계 선두주자로 자리매김 중입니다.
2025년까지는 전장용 MLCC에서도 27%의 점유율 달성이 전망되며, 향후 1.2조원의 매출을 기록할 것으로 기대됩니다.
패키지 기판, AI 가속기 수요로 2배 성장
2024년 2분기부터 삼성전기는 AI 가속기용 FCBGA(고다층기판) 공급을 본격적으로 시작했습니다. 이 부문은 전년 대비 2배 성장한 실적을 기록했고, 향후 AI 서버 투자가 더욱 확대되면 자연스럽게 실적 개선으로 이어질 가능성이 높습니다.
패키지 기판은 고성능 AI 칩을 안정적으로 연결하는 핵심 부품으로, 시장에서 그 가치가 점점 부각되고 있는 상황이에요.
사업부별 실적 비교, 누가 가장 잘했나?
삼성전기의 2024년 3분기 사업부별 실적을 보면 다음과 같습니다:
| 사업부 | 매출액 (억원) | 전분기 대비 증가율 |
| 컴포넌트 (MLCC) | 11,970 | +3.2% |
| 패키지솔루션 | 5,582 | +11.8% |
| 광학통신 | 8,601 | -5.8% |
MLCC와 패키지솔루션 부문은 안정적인 성장세를 보여줬으며, 반면 광학통신은 중국 고객사 매출 비중 감소 등으로 주춤한 모습이네요.
AI·전장 부품 확장, 실적 이끄는 핵심 동력
삼성전기의 전장 부품 포트폴리오 확장은 눈여겨볼 만한 성장 포인트입니다. 자율주행차와 전기차에 들어가는 고신뢰성 카메라 모듈, 인캐빈 센서, 고용량 MLCC는 모두 수익성이 높은 제품들이에요.
특히 전기차 1대당 MLCC 사용량이 내연기관 차량의 7배에 달해, 전기차 시장 확산은 곧 삼성전기의 실적 개선으로 직결될 수 있습니다.
글로벌 AI 서버 시장, 삼성전기의 미래를 밝히다
AI 서버 시장은 2024년 1,429억 달러에서 2030년 8,378억 달러로 약 6배 성장할 것으로 보입니다. 이 거대한 성장 흐름 속에서 삼성전기는 핵심 부품 공급사로서 입지를 다져가고 있어요.
이는 단기적인 수요 급증이 아니라, 구조적인 성장 사이클에 진입했다는 뜻입니다.
삼성전기의 재무 건전성, 믿고 투자할 수 있는 이유
삼성전기는 재무적으로도 안정적입니다.
| 항목 | 수치 (2024년 기준) |
| 총자산 | 12.79조원 |
| 자기자본 | 9.02조원 |
| 현금및현금성자산 | 2.01조원 |
| 자기자본비율 | 70% 이상 |
이러한 재무 구조는 불확실한 거시경제 상황에서도 안정적인 투자처로 평가받을 수 있는 기반이 됩니다.
증권사 투자의견 요약표
삼성전기에 대한 주요 증권사의 투자의견과 목표주가는 다음과 같습니다:
| 증권사 | 투자의견 | 목표주가 | 상향폭 |
| KB증권 | 매수 | 24만원 | +20% |
| 하나증권 | 매수 | 24만원 | +38% |
| 메리츠증권 | 매수 | 21만원 | +11% |
| 키움증권 | 매수 | 20만원 | +5% |
| iM증권 | 매수 | 22만원 | +22% |
전문가들 대부분이 긍정적인 전망을 제시하며, 업사이클 초입 구간이라는 평가도 나오고 있습니다.
리스크 요인도 살펴봐야 합니다
하지만 긍정적인 전망만큼이나 리스크 요인도 체크해야겠죠.
첫째, 환율 리스크입니다. 원화가 강세를 보일 경우, 수출 중심의 삼성전기에는 부담이 될 수 있어요.
둘째, 중국 의존도입니다. 특히 광학통신 부문은 중국 고객사 비중이 높아 수요 변동에 취약할 수 있습니다.
셋째, 미국의 반도체 관세 정책입니다. 만약 AI 관련 부품에 추가 관세가 부과될 경우, 제조원가 부담이 증가할 수 있습니다.
2025년 주가 전망, 어떻게 볼까?
2025년 삼성전기의 예상 실적은 매출 10.98조원, 영업이익 8,260억원 수준으로, 전년 대비 각각 7%, 12%의 성장이 기대됩니다. 여기에 MLCC 공급부족이 심화될 경우, 가격 인상과 수익성 확대 효과도 기대할 수 있죠.
현재 주가는 업사이클 평균 밸류에이션에 비해 낮은 수준으로, 상승 여력이 충분하다는 평가가 많습니다.
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