AI 전환 가속화와 클라우드 고성장, 정책 수혜로 미래 성장성 확보
한글과컴퓨터, 지금이 투자 적기일까?
한글과컴퓨터는 전통적인 오피스 소프트웨어 기업에서 벗어나 AI 및 클라우드 기반 테크 기업으로의 전환을 추진하고 있습니다.
최근 주가는 기술적 저항을 돌파하며 급등세를 보이고 있으며, 정부 정책과 산업 트렌드 변화 속에서 중장기 성장 가능성이 매우 높은 종목으로 평가받고 있습니다.
이 글에서는 한글과컴퓨터의 실적, 사업 구조, AI 전략, 시장 환경, 리스크 요인을 종합적으로 분석하여 향후 주가 흐름과 투자 전략에 대한 인사이트를 제공합니다.
기술적 분석: 상승 추세 본격화
한글과컴퓨터의 주가는 최근 30,100원까지 급등하며 전일 대비 12.31% 상승했습니다.
이는 중기 하락 추세선을 완전히 돌파한 장대양봉의 출현으로 해석되며,
다수의 이동평균선을 단숨에 돌파하고 거래량도 급증하는 등 상승 에너지가 강한 상황입니다.
단기 급등에 따른 조정 가능성도 있으나,
기술적 관점에서는 추세 반전이 확인된 만큼 추가 상승 여력이 높은 종목으로 판단됩니다.
재무 성과: 별도 기준 실적 고성장
구분 매출액 (전년비) 영업이익 (전년비)
| 연결 기준 | 609억원 (+11.5%) | 84억원 (+31.7%) |
| 별도 기준 | 454억원 (+34.3%) | 172억원 (+41.3%) |
2025년 1분기 실적은 별도 기준 기준으로 10년 내 최고 성장률을 기록했으며,
클라우드 및 AI 기반 신제품이 실적 상승을 견인하고 있습니다.
다만 연결 기준에서는 자회사 한컴라이프케어의 실적 부진으로 수익성이 일부 제한되었으므로,
투자자는 연결 및 별도 실적을 모두 고려해야 할 필요가 있습니다.
클라우드 사업: SaaS 중심의 구조 전환
한글과컴퓨터는 웹기안기·웹한글 등 클라우드 SaaS 제품군에서 두드러진 성과를 보이고 있으며,
SaaS 매출 비중은 8% → 19%로 증가하며 구조 전환이 가속화되고 있습니다.
특히 공공기관과 기업을 중심으로 클라우드 전환 수요가 폭증하면서,
B2G·B2B 분야에서 안정적인 성장 기반을 확보하고 있는 것이 특징입니다.
AI 전략: 제품 다변화와 글로벌 협력
한글과컴퓨터는 다양한 AI 제품을 개발하며 시장 확대를 준비하고 있습니다.
제품명 주요 기능 출시 예정
| 한컴독스 AI | 문서 자동 생성·요약 | 출시 완료 |
| 한컴피디아 | AI 질의응답 | 2025년 내 |
| 한컴어시스턴트 | 지능형 문서 작성 도구 | 2025년 내 |
또한 유럽의 미스트랄 AI, 인텔, 스페인의 페이스피 등과의 기술 협력을 강화하며,
글로벌 시장 진출 및 기술력 강화를 동시에 추구하고 있습니다.
AI 기반 PDF 추출 및 RAG 엔진 개발도 병행 중이며,
이는 LLM의 정확도 문제를 해결할 수 있는 전략 기술로 시장에서 주목받고 있습니다.
정책 수혜 기대감: 정부 AI 산업 집중 투자
이재명 정부 출범과 함께 100조 원 규모의 AI 산업 육성 정책이 예고되며,
토종 기술 기반의 한글과컴퓨터는 직접적 수혜주로 주목받고 있습니다.
역대 진보 정권의 기술 중심 투자 흐름을 볼 때,
AI, 클라우드 기반 테크 기업이 대규모 정책 자금의 수혜를 받을 가능성이 높아지고 있습니다.
경쟁력 분석: 국내 시장 점유율과 사용자 기반
항목 수치
| 오피스 SW 점유율 | 28% |
| 국내 고객사 수 | 23만 |
| 활성 사용자 수 | 2,000만 |
특히 공공기관에 특화된 소프트웨어는 한컴만의 독자 기술력과 시장 점유율을 유지하게 하며,
AI 기술과 결합된 오피스 솔루션은 업무 효율성 극대화 수단으로 각광받고 있습니다.
증권사 평가: 상승 여력 충분
증권사 투자의견 목표주가 (원)
| 키움증권 | BUY | 34,000 |
| 신한투자증권 | 매수 유지 | 35,000 |
| IBK투자증권 | 매수 | 33,000 |
| 부국증권 | BUY 신규 | 27,000 |
| 리서치알음 | 긍정적 | 39,000 |
현재 주가 대비 평균 20~30% 이상의 상승 여력이 제시되고 있으며,
적정주가 상단은 39,000원으로 평가되고 있습니다.
투자 리스크: 수익화 불확실성과 자회사 부진
- 한컴라이프케어 실적 부진이 연결 실적을 제약
- AI 제품 다수 PoC 단계, 본격 매출 발생까지 시차 존재
- 경쟁 심화로 시장 점유율 확보 불확실성 존재
투자자들은 이러한 불확실성에 대비해 단기적 조정 가능성을 염두에 두고 분할 매수 전략을 고려해야 합니다.
결론: AI·클라우드 기반 중장기 성장주
한글과컴퓨터는 오피스 SW 기업에서 AI 중심 테크 기업으로 성공적으로 전환하고 있으며,
클라우드 사업 고성장, AI 기술 확대, 정책적 지원이라는 3대 성장 축을 확보하고 있습니다.
단기적으로는 급등 후 조정 가능성이 있지만,
중장기적으로는 35,000원 이상까지 상승할 수 있는 여력이 존재하며,
성장주 중심 포트폴리오에 편입할 가치가 높은 종목으로 평가됩니다.
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